A princesa Diana morreu tragicamente a 31 de agosto de 1997, devido aos ferimentos sofridos num acidente de viação no túnel Pont de l’Alma, em Paris. Estava sentada no banco de trás de um Mercedes-Benz S280 com o seu amante, Dodi Al-Fayed, ambos sem cinto de segurança. Dodi e o motorista, Henri Paul, foram declarados mortos no local, enquanto Diana foi levada de urgência para o hospital, onde faleceu. O único sobrevivente foi o guarda-costas de Diana e Al-Fayed, Trevor Rees-Jones.
O seu caixão, envolto na bandeira real, foi transportado de Paris para Londres, colocado numa morgue privada e, mais tarde, levado para a Capela Real do Palácio de St. James. No dia 5 de setembro, a Rainha Isabel II prestou homenagem à Princesa Diana num discurso televisivo, e o funeral da Princesa teve lugar na Abadia de Westminster no dia 6 de setembro. Os filhos de Diana, os príncipes William e Harry, juntamente com o seu ex-marido, o príncipe Carlos, e outros membros da família, seguiram o seu caixão no cortejo fúnebre. Elton John apresentou a versão reescrita de “Candle in the Wind 1997” durante a cerimónia, marcando a única vez que cantou a música ao vivo. A receita do single foi doada a instituições de solidariedade apoiadas pela princesa.
Mais tarde, nesse dia, teve lugar uma cerimónia fúnebre privada. Entre os participantes estavam o ex-marido de Diana, os seus filhos, a sua mãe, os seus irmãos, um amigo próximo e um padre. Diana estava vestida com um vestido preto de mangas compridas da Catherine Walker, que tinha comprado apenas algumas semanas antes da tragédia. Um conjunto de terço de Madre Teresa foi-lhe colocado nas mãos. O cortejo fúnebre foi liderado pelo 2º Batalhão do Regimento Real da Princesa de Gales, que foi encarregado de transportar o caixão de Diana pela ilha. Diana serviu como coronel do regimento de 1992 a 1996.
Foi sepultada numa ilha nos terrenos do Althorp Park, propriedade da família Spencer, numa cerimónia privada. Inicialmente, estava planeado que fosse enterrada no jazigo da família numa igreja local perto de Great Brington, mas o seu irmão, Charles Spencer, expressou preocupação com a segurança pública e a multidão esmagadora. Decidiu que seria mais seguro enterrá-la num local onde o seu túmulo pudesse ser bem conservado e onde os seus filhos, William e Harry, bem como os Spencer, a pudessem visitar.
Uma investigação judicial francesa determinou posteriormente que o acidente ocorreu devido às ações do condutor, uma vez que foram encontrados vestígios de álcool e medicamentos prescritos no seu organismo. Em fevereiro de 1998, Mohamed Al-Fayed, pai de Dodi, alegou publicamente que o acidente foi planeado, acusando o MI6 e o Duque de Edimburgo. Um inquérito realizado entre 2004 e 2008 concluiu que o condutor seguia a alta velocidade para escapar aos paparazzi que perseguiam a princesa.
